现在是12月底，很多朋友都在规划和展望即将到来的2022年如何理财。

明年资产投向哪里？首先是对大局的判断，明年全球经济，包括中国经济的主轴是避险还是成长。

如果更看重2022年的风险，则理财应是避险资产为主，比如黄金，债券等； 如果更看重2022年的成长，则理财应是以股票投资，外汇投资为主。

在疫情的背景下，避险资产总归是大多数投资者会有一定配置的。避险资产里主要就是债券和黄金。由于篇幅问题，本期内容先讲一下债券，其余的产品后续陆续讲一下。

债券投资一般个人很少去玩，但投资者适当的了解还是应该的。因为债券市场是金融市场的定海神针，一般不会大动，一旦动了金融市场就变天了。

比如黄金和美国国债市场的反向关系，不断的被市场重复验证。还有就是最近，美联储利率决议中表达了鹰派观点，并释放加息预期，按照一般逻辑来说，国债收益率就该上涨。但事实上并没涨，背后的原因值得投资者探究。

债券分为国债和企业债

企业债的发行主体是企业，由于涉及到对企业运营的持续跟踪，个人投资者的精力和专业研究水平难以企及，企业债一般都是交给专业的机构进行买卖。个人投资者鲜有买卖。

普通投资者买的，大多是国债。国债是以国家信用背书，是一种很稳健的投资，收益率比银行储蓄高，国债的风险/收益比股票小，是一种相对稳妥的财富增值方式。

国内目前可以投资的国债主要分为三种类型。分别为凭证式国债、电子储蓄国债，和记账式国债。

凭证式国债、电子储蓄国债类似于存银行定期，通常是在银行柜台购买，期限为3-5年。这两类国债都不能上市流通交易，但可以用于挂失，抵押贷款。

凭证式国债和电子储蓄国债的区别是。凭证式国债是一次性到期还本付息，如果提前赎回则扣除本金0.1%的手续费，并按持有的时间分段计算利息。电子储蓄国债则是每年付息，提前赎回也要扣除0.1%的本金。

普通投资者接触的最多的，是记账式国债。这种国债发行的较多，主要通过证券公司和柜台试点银行发行，基本每个月都有发行。

发行记账式国债后可以通过交易所和银行上市交易，可见记账式国债的流动性是非常好的。记账式国债在交易所可以随时买入和卖出，投资者可以赚取行情涨跌的差价。一般我们讨论的国债市场，指的就是这个市场。

由于国债波幅很小，所以大多数投资者在实际买入的时候都要带上杠杆，加杠杆后使得较小波动也可能产生合理的利润。当然，投资者也要注意，不要过分使用杠杆，任何事情都是有限度的。如果过分的使用杠杆，那也会产生很大的盈亏比例。

这其实就是和外汇投资类似，一般汇率的波幅是很小的。如果不带杠杆交易外汇，盈亏都没啥感觉，甚至可能汇率波动的差价收益，比兑换外汇的手续费还低。因此交易外汇的投资者一般也会带上一定的杠杆，以追求合理的利润。

总结

国债是一种低风险投资品种，收益率比银行存款稍高一些。在疫情冲击下的2022年，其避险功能大概率将被市场所重视。在避险情绪的指引下，国债收益率每一次下跌，都可能是一次看多的机会。

记账式国债是大多数债券投资者正在买的产品，可以随时买卖。其投资本质和投资外汇、黄金、股票差不多，都是通过行情涨跌的差价来获利。一般投资者做国债都是在期货市场上做，带一定的杠杆进行交易。

后续我们将讲黄金，原油，汇率等多个产品，在2022年的机会和投资渠道、投资特点。